瀚晖制药为什么这么便宜

⑴ 海正药业：曾与恒瑞药业齐名，未来的10倍白马股！（600267）

为什么看好海正？海正与恒瑞齐名，业务广泛，涵盖原料药、药物制剂、医药流通、生物和化学创新药等，产品种类包括主流的抗癌、抗菌、心血管药物，是中国实力雄厚的国企。虽然过去曾是市场公认的大白马，但因产品线铺得太多、内部管理不善，海正业绩下滑多年，一度陷入困境。但2018年底更换管理层后，股价连日大涨，市场对此反应积极。尽管短期内业绩改善不明显，但市场信心逐步恢复，股价经过调整后稳定。

海正瀚晖与辉瑞合资成立的公司——海正辉瑞，是海正重要的利润来源。海正辉瑞是医药行业的CSO（营销外包公司），为辉瑞在华七个品种提供营销服务。随着辉瑞战略调整，于2017年底退出，将49%股权出售给高瓴资本，同年公司改名为瀚晖制药。通过技术转移，海正成功将辉瑞品种转化为国产药，瀚晖成为海正最重要的利润来源。

海正与高瓴资本的重组计划包括将瀚晖制药的剩余股权收归海正所有，高瓴资本成为海正第二大股东并推荐高管加入，为海正引入资源和资金支持。重组后，瀚晖管理层成为海正的掌舵人，员工持股计划使得核心员工与公司利益捆绑，财务状况显着改善。瀚晖作为CSO，积极应对集采影响，引入新产品，过去三年积累了15个新品，正逐步发挥价值。

在陈晓华的带领下，瀚晖实现两位数的利润增长，而海正管理层的提升和员工持股计划的实施，使得海正有望困境反转。全球药王阿达木单抗的仿制药由海正研发，显示其深厚底蕴。海正三季报显示资产负债表改善，现金流强劲，表明公司具备良好的自我造血能力。瀚晖在第三季利润同比增长90%，前三季度同比增长20%，今年实现了双位数的增长。

总的来说，看好海正的原因在于其重组计划带来的管理层改善、员工激励和财务状况的转变。重组后，瀚晖管理层的领导以及员工持股的实施，有望帮助海正实现困境反转，尽管这一过程不会一蹴而就。海正的三季报表现符合预期，投资者应关注重组推进、财务改善和瀚晖的表现。海正作为一家有底蕴的公司，困境反转的前景值得期待。